Riasztó előrejelzés: Németországot évekig tartó gazdasági visszaesés sújthatja, a remélt fellendülés csupán illúzió lehet.
Németország új vezetése gazdasági átalakulásra készül, azonban a jövőbeni kilátások még mindig aggasztóak. A belső kereslet enyhén fellendül, de az ipari termelés továbbra is gyenge, és a hangulatindexek folyamatosan csökkennek. Az Egyesült Államokkal folytatott vámháború, valamint a munkanélküliség növekedése újabb kockázatokat hordoz az exportorientált gazdaság számára - ez derül ki a Handelsblatt Kutatóintézet legfrissebb elemzéséből.
Németország új koalíciós kormánya hamarosan átváltoztatja a berlini politikai tájat, amennyiben május 6-án Friedrich Merz, a CDU elnöke, a kancellári székbe kerül. Az új CDU-SPD koalíció fő célja, hogy véget vet a több mint öt éve tartó gazdasági stagnálásnak. A koalíciós megállapodás hangsúlyozza az ipari alapok és a középvállalkozások megőrzését, a mesterséges intelligencia és a startupok támogatását, valamint a gazdasági növekedés újraindítását. Az új irányvonal ambiciózus tervekkel kívánja revitalizálni az ország gazdasági motorját.
A gazdasági jövőkép továbbra is kedvezőtlen, de a növekedés felpörgetéséhez a kamatok csökkentése és a költségvetési megszorítások enyhítése nyújthat lehetőséget.
A kínálati oldal azonban nem feltétlenül képes lépést tartani a kereslettel. A védelmi ipari gyártók és a mélyépítési vállalatok jelentős kapacitáshiánnyal küzdenek, amit az Ifo intézet legutóbbi felmérése is megerősít. Az amerikai vámintézkedések pedig komoly kihívást jelentenek a külkereskedelmi orientációjú iparág számára. Ez a bizonytalanság továbbra is gátat szab a németországi magánberuházások növekedésének.
A gazdasági adatok változékony tájat festenek:
Januárban az ipari termelés 2%-os növekedést mutatott, ám februárra már egy 1,3%-os visszaesést regisztráltak.
A márciusi adatok még nem ismertek, de a hangulat gyorsan romlik: a ZEW-index 65,5 pontot zuhant, mínusz 14 pontra esett, ami a legnagyobb visszaesés 2022 tavasza óta. Bár a jelenlegi helyzet megítélése kissé javult, továbbra is mélen negatív: mínusz 81,2 ponton áll.
A belső fogyasztás mértéke fokozatosan stabilizálódik; a kiskereskedelmi forgalom február hónapban 0,3%-kal emelkedett az előző hónaphoz képest, míg éves viszonylatban 4,4%-os növekedést könyvelhetett el.
A HDE fogyasztói hangulatindex az utóbbi három hónapban folyamatosan emelkedik, azonban ez a munkaerőpiaci helyzet javulásához még nem elegendő. Márciusban 26 ezerrel nőtt a szezonálisan kiigazított munkanélküliek száma, így összesen már közel 700 ezerrel többen keresnek munkát, mint 2019 tavaszán.
A csődök száma is növekszik: 2025 első negyedévében 4 237 vállalati csődöt regisztráltak, ami 18,4 százalékos éves növekedést jelent. A vezető gazdaságkutató intézetek csak szerény növekedést jósolnak az idei évre, és a legutóbbi amerikai vámintézkedések hatását még nem is vették figyelembe.
A Handelsblatt Research Institute 2025-re enyhe GDP-csökkenéssel számol, és legkorábban 2026-ra jósol újra bővülést.
A várakozások alapján úgy tűnik, hogy a 0,5 százalék alatti trendnövekedés mellett a gazdasági fellendülés inkább egy távoli álom, semmint kézzelfogható valóság.
